美的电器3月31日晚发布公告，美的集团拟以换股吸收合并美的电器方式来实现整体上市。美的集团发行A股，换股吸收合并美的电器。美的电器法人资格将注销，美的集团作为存续公司。

　　换股方案中小股东受益明显

　　方案显示，美的集团的发行价格为44.56元/股。美的电器换股价格为15.96元/股，以决议公告日交易均价9.46元/股为基准，溢价68.71%。换股比例为0.3582:1，即每1股美的电器股份可换取0.3582股美的集团发行股份。此次方案公布，大幅超出市场预期，中小股东受益明显。

　　美的集团董事李飞德介绍，美的集团换股吸收合并美的电器，是自重大资产重组管理办法出台以来，国内首例非上市公司吸并上市公司案例，主要是从公司的组织架构及管理方面考虑，避免了美的集团管控架构的大规模调整，利于公司经营的稳定，此次资本层面的重组是为继续深化战略转型，以实现产业层面的重组。本次资产重组的主旨在于充分整合大家电、小家电、电机及物流等产业资源，提升协同效应，整合家电产业链资源，形成合力做精做强家电主业。未来美的将以一个整合型的企业出现在公众面前，贯彻实现“一个美的、一个体系、一个标准”，并最大程度发挥企业内协同效应，实现产业、采购、仓储、销售、财务、渠道等全方位协同。同时，整体上市亦有助于进一步促进规范运作，更大程度地接受公众监督，巩固美的集团行业地位。

　　优质资产注入发展后劲强

　　国信证券家电首席分析师王念春认为，美的集团多年来保持着快速稳健发展，在过去十多年期间，年均增速20%以上，实现跨越式发展，已形成了多区域、多产业、全球市场的经营格局，现大小家电、电机、物流业务规模均位居国际国内前列，竞争优势明显，产业链发展完善。尤其是美的小家电，拥有丰富的产品组合，多年来是国内小家电的绝对龙头企业，多个产品市场份额长期处于绝对领先，如电饭煲、电磁炉、电压力锅等生活电器类小家电产品销量长年遥遥领先。这些优质资产注入上市公司，将来无论是营收还是利润都会有较大增长。

　　王念春进一步指出，在治理层面，美的集团已形成实际控制人、战略投资者及中高级管理层共同持股的多元化股权结构，同时，解决了管理层中长期激励问题。美的长期坚持授权经营和分权管理原则，建立起完整、成熟、特色的事业部机制及职业经理人管理体制，已顺利完成创始人向职业经理人交接，形成了内部机构分权与制衡机制的文化，美的是中国企业美国公司治理模式的典范，以股东价值最大化作为治理目标。整体上市完成后，制度红利必将得到进一步发挥，未来发展可期。